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硅料价格现企稳迹象 产业链利润将向下游转移

发布日期:2023-08-28 13:19    点击次数:191

  在经历了此前的“高歌猛进”和阶段性快速下跌之后,近期硅料价格呈现出企稳迹象。根据PvinfoLink数据,本周多晶硅致密料均价约为64元/公斤,环比持平。

  接受《证券日报》记者采访的多位分析人士均表示,目前硅料价格已处于底部,接近企业成本线,预计未来硅料价格将出现分化,N型硅料有望呈现较好的价格走势、P型硅料价格则保持弱势运行。展望下半年,随着原料价格下跌,光伏行业市场或进一步扩大,原料环节的超额利润将向下游传递。

  硅料价格或出现分化

  看懂App联合创始人由曦向《证券日报》记者表示,多晶硅的库存已接近合理水平,而硅料价格已跌破部分厂商的成本线,因此,预计接下来硅料价格下跌空间将十分有限。

  万创投行合伙人徐飞认为,供需关系的改善和部分企业清库存的需求,是促使硅料价格下跌以及在过去一个月出现急跌的重要原因,目前,硅料价格已跌至成本线附近。“一般的硅料企业成本线在6万元/吨左右,以通威股份等为代表的大厂具备较强的成本优势,其在硅料价格下跌行情下还有盈利空间,但一些新进入行业的公司和小厂商因为成本相对较高,在硅料价格下跌后不得不停产止亏,因此,这也间接实现了行业洗牌。”

  从未来走势看,硅料价格或出现分化,N型硅料的价格走势被分析人士看好。隆众资讯多晶硅行业分析师方文正接受《证券日报》记者采访时表示,随着光伏行业不断推进技术迭代,下半年N型产能有望释放,并带动整体价格走高。部分品质较高的致密料企业下半年可能将转做N型硅料,但品控、工艺可能需要更加精进,预计下半年硅料价格将在60元/公斤至70元/公斤的范围区间波动。

  徐飞也表示,下半年P型硅料、N型硅料价格走势或将出现分化。“P型硅料(对应PERC电池技术)从去年下半年开始基本就无较大投资,且正逐步被TOPCon等新型技术对应的N型硅料所替代,预计其价格趋势将保持弱势。而在TOPCon等新技术的引领下,N型硅料在今年下半年还将迎来大量投产,产能有望大幅提升,但由于其品质要求相对较高,且产品处于相对紧缺状态,因此预计其下半年价格有望走强。”

  产业链利润将向下游转移

  伴随着硅料价格跌至低位后逐步企稳,市场对光伏产业链企业的整体盈利状况释放出乐观预期,产业链利润将向下游转移。

  晶澳科技近日在与投资者互动时表示,多晶硅作为公司生产的主要原材料,其价格大幅下降会引起市场组件价格下降,从而刺激下游光伏发电装机需求,公司组件出货也会因市场需求增长同步受益。和邦生物向投资者介绍硅片业务情况时表示,硅片价格下降是基于硅料价格下降所致,事实上,硅料价格下降“反而导致了行业的繁荣,下游装机意愿提升,硅片、电池片、组件市场均产销两旺”。弘元绿能也表示,硅料价格的下行有利于推动行业成本下降,刺激行业需求增长。

  东吴证券认为,产业价格下行将刺激需求高速增长——2023年,硅料产能释放推动组件价格下行,存量地面电站项目需求增加,预计全球装机需求达370GW,同比增长超过50%;从国内市场来看,预计全年新增装机约160GW至170GW,同比增长超过80%,而光储平价将打开行业长期成长空间。

  展望2023年下半年光伏产业链各环节盈利情况,徐飞表示:“曾一度实现暴利的硅料虽然已经历价格下跌,但预计在未来仍有较好的盈利空间;硅片环节的盈利空间相对低一些;光伏电池的毛利率有望达到14%至15%;组件环节有望实现10%左右的毛利率。随着原料价格下跌,光伏行业市场进一步打开,原料环节的超额利润将往下游传递。”

  “预计下半年光伏产业链下游的利润相对宽松,电池片或有相对溢价,组件环节也有望收获薄利。”方文正表示,未来,光伏产业的一体化布局也将受到越来越多企业的关注和重视。“目前,一体化布局企业的利润较为可观,短期来看,一体化布局有利于平滑各个环节产品的溢价、保持较高利润,长期来看,一体化布局企业也有望保持相对可观的盈利水平。”



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